Il ROE (return on equity, rendimento del capitale) dice quanto utile produce l'azienda per ogni dollaro messo dagli azionisti. Un ROE del 20% vuol dire che ogni 100 dollari di patrimonio netto producono 20 dollari di utile in un anno.
Come si calcola
Si divide l'utile netto per il patrimonio netto (il capitale degli azionisti, quello che resta togliendo i debiti dalle attività).
Esempio: utile di 2 miliardi, patrimonio netto di 10 miliardi. ROE = 2 / 10 = 20%.
Quale ROE è buono
In generale sopra il 15% è buono, sopra il 20% ottimo, se si mantiene per diversi anni. Oggi il ROE tipico delle società americane sopra i 2 miliardi è circa 11,2%. Come per il P/E, conta il confronto con il settore: le banche hanno ROE più bassi delle aziende di software.
Quando il ROE inganna
Debiti alti: un'azienda che si finanzia molto con i debiti ha poco patrimonio netto, e il ROE sale anche senza utili eccezionali. Guarda sempre il ROE insieme ai debiti.
Patrimonio netto negativo: alcune grandi aziende, dopo anni di riacquisti di azioni proprie, hanno un patrimonio netto sotto zero. In quel caso il ROE non ha significato.
In pratica su Intrinseco
Il ROE è uno dei numeri chiave di ogni scheda, confrontato con la mediana del settore. Quando il patrimonio netto è negativo, la scheda lo dice esplicitamente invece di mostrare un numero senza senso.